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危机反思录:暴跌之后,我们发现了稳定币的四重维度

火星财经 ·

2019-01-09 02:00:00

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除了USDT外,主流的稳定币还包括USDC、GUSD、PAX、TUSD。

危机反思录:暴跌之后,我们发现了稳定币的四重维度

随着熊市开启,币市暴涨的狂热逐渐被暴跌的哀嚎取代,越来越多的人开始“求稳”。

而稳定币开始在这个时间节点集体刷屏。

2018年是稳定币的元年。据Cryptovest数据显示,在加密货币生态系统中,正在部署的和已经在交易的稳定币总共有57个。

然而,不同的稳定币境地却各不相同:龙头老大USDT出现危机,USDC、GUSD 、PAX、TUSD等新兴稳定币各具特色。市场需要的稳定币究竟是怎样的?

01

“USDT无法兑换USD,即将暴雷”的消息流传3天后,10月15日USDT遭遇大量恐慌性抛售。其价格一度从6.9元人民币跌落至6元,暴跌13%。

完全锚定美元存款,每发行1个USDT就会对应存入1美元,以保证USDT的币值稳定,可通过官方渠道将USDT兑换成USD。这些是支撑USDT价格的信心来源。

45区(ID:block-45)了解到,此次USDT下跌的原因,最直接的当属其发行方Tether的资金托管银行——美属波多黎各岛上的贵族银行(Noble Bank)出现资不抵债。受此影响,USDT发行方Tether和老牌交易所Bitfinex纷纷陷入困局。

操纵币价、审计不透明、与Bitfinex实为一家公司......当USDT不断下跌时,市场对Tether的质疑一浪高过一浪。45区(ID:block-45)发现,USDT暴跌的信号其实是从10月1号开始就出现苗头。

10月3日,彭博社爆料USDT的主要储备银行Noble Bank目前已失去了包括USDT发行方Tether以及加密货币交易所Bitfinex这两个客户,并且在寻找买家。

10月11日,Bitfinex这家总部位于英属维尔京群岛但于香港经营的交易所“暂停”了欧元、美元、日元和英镑电汇存款。

10月12日,国外推特以及国内的微信群,频传消息,USDT无法兑换USD。

面对USDT的下跌,目前Tether尚未出面澄清,以至于市场无法平静下来。如果下跌持续,将对Tether公司形成极大考验。

02

当Bitfinex 和 USDT 面临极大的不确定性因素时,市面上其他的稳定币目前又是怎样的状况?

45区(ID:block-45)发现除了USDT外,主流的稳定币还包括USDC、GUSD、PAX、TUSD。

但与USDT不同的是,这四种基于以太坊的稳定币都是可审计的,并且具有各自的特色。 

危机反思录:暴跌之后,我们发现了稳定币的四重维度

USDC

近期,加密货币平台Circle发行的稳定币USD Coin(简称USDC)逐渐进入主流投资人视野。

2018年9月26日Circle宣布推出基于开源架构CENTRE的通证USDC,该通证由Circle与中国比特币矿机芯片和设备公司“比特大陆”合作开发。

据悉,Circle的投资者包括比特大陆、高盛集团、IDG、百度和中金公司等。

10月10日,Coinex交易所发布公告上线USDC。Circle官方表示USDC是基于ERC-20发行的代币,与美元保持 1:1 的兑换率。

其实,USDC的亮点在于其政府监管牌照背书与银行帐户的公开化。

1. 有政府监管牌照背书

据45区(ID:block-45)了解到,在美国经营加密资产需要接受严格的监管,至少在相关牌照申请方面具有四层门槛。

第一层,公司在FinCEN注册为货币服务商(MSB),该登记并非授权许可,类似于备案,门槛较低。

第二层,法币支付结算渠道,公司需按照每个州相关规定分别在各州申请money transmitter license牌照。

第三层就是监管最严格的纽约州。纽约州在2014年公布并执行BitLicense监管框架,要求任何开展涉及纽约州及其居民的加密资产业务机构须取得BitLicense。

由于该项牌照所涉合规要求最高,公司有了此牌照在其他地区申请其他业务牌照或与金融机构合作,都更容易被接受。

第四层,视加密资产的法律性质,未来美国可能还会有针对加密资产的交易所/券商/做市商牌照。

据悉,Circle目前拥有美国、英国和欧盟的支付牌照以及纽约州BitLicense,是加密资产行业全球牌照数目最多的公司,拥有美元、英镑、欧元进出加密资产的合规通路。

2. 银行帐户公开化

45区(ID:block-45)了解到,Circle公司的运营情况完全透明,专业服务公司均富会计师事务所(Grant Thornton)将每月公开报告Circle发行的USDC的财务状况。

Circle创始人兼CEOJeremyAllaire 称,所谓的“美元稳定币”并不是用来取代美元的,这是一种利用现有美元并使其与加密货币基础设施兼容的方法,这种基础设施比现有的支付渠道更好、更快。

GUSD和PAX

9月10日,美国交易所Gemini和另外一个区块链创业公司Paxos同时获得了美国纽约金融服务局的批准,可以在受政府监管的情况下发行锚定美元的数字加密货币GUSD和PAX。

Gemini表示,相关部门将会每月审查该公司的银行持股情况。而Paxos表示,该公司每月对代币进行审核。

不过,GUSD、PAX也有其自身的局限性,两者虽然被美国政府监管,但各国对于这两个新发行的稳定币的态度尚不明朗。

TUSD

TUSD是初创公司TrustToken在3月7日推出的一款稳定币。它提供定期审计,通过增加客户背景调查和反洗钱审查等方式来保持合规,但这种审查和审计在保证透明性的同时也会增加额外的成本。 

作为稳定币,TUSD的功能是尽可能地接近美元的价格。但是,当币安宣布添加TUSD时,其价格出现暴力拉升的情况,显然违背了稳定的“初衷”。

03

当市场上不断地涌现出各种稳定币,浮躁气氛滋生时,或许我们应该停下来思考稳定币的作用是什么?什么样的稳定币是会被市场接受的?

危机反思录:暴跌之后,我们发现了稳定币的四重维度

45区(ID:block-45)了解到,稳定币的出现主要是源于两个方面的原因:

一方面是为了降低加密货币剧烈波动给数字货币市场带来的巨大冲击,同时拥有法币的稳定性和数字货币的无国界等特性。

另一方面是因为长期以来,各个国家对加密货币的监管政策不明朗,在加密货币和法币之间实现金融上的互通也就推动了稳定币的诞生。

面对稳定币老大USDT的“节节溃败”,市场所接受的稳定币究竟是怎样的?45区(ID:block-45)认为这种稳定币应该具备避险资产、资金支付、交易所入金媒介、短期借贷需求这四种功能。

避险资产:充当避险资产是稳定币诞生的最初愿景,规避市场下跌风险。在目前熊市的情况下,把数字货币换为稳定币可以规避市场下跌风险。 

资金支付:无国界限制的稳定币,既充当部分数字货币波动性很大情况下而无法实现其支付功能的替代,又避免了交易过程中高昂的手续费。

交易所入金媒介:稳定币可以作为BTC等虚拟币与法币出入的通道,特别是在强监管环境下。

短期借贷需求:稳定币可以解决短期流动性问题,用户可以把自己的代币换成稳定币并且随时兑换成所需的法币。

未来哪款数字货币能“稳定”地成为真正意义上的稳定币,或许当潮水褪去后便会自动揭晓。

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